850亿帝国崩塌，“潮汕资本教父”黯然落幕

850亿帝国崩塌，“潮汕资本教父”黯然落幕！ 原创 刘燃 投资家

“上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。”
来源 | 投资家（ID：touzijias）
作者 | 刘燃
上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。
被资本泡沫推上顶峰的宜华帝国，在资本泡沫破灭后跌落神坛；曾因宜华帝国获得“潮汕资本教父”称号的刘绍喜，也在一片唏嘘中黯然落幕。
一
一则股权拍卖消息，让沉寂良久的宜华系及其背后大佬刘绍喜，再度回归公众视野。
投资家网获悉，杭州中级人民法院将于9月3日10时起60日期间内，在杭州中院阿里司法拍卖平台上进行公开变卖活动，执行标的中包括“XX公司持有的山东市立医院控股集团股份公司20%的股权”。
目前，阿里司法拍卖平台已经对上述执行标的进行公示，“XX公司持有的山东市立医院控股集团股份公司20%的股权”的评估价为8.13亿元，起拍价为4.55亿元。眼下0人报名，15人设置提醒，超900人次围观。

尽管杭州中院对执行标的采取了隐蔽措施，阿里拍卖平台也没有直接注明“XX公司”到底是哪家公司，但标的物介绍显示，标的物执行案号为（2020）浙01执965号。
该案背后是浙江浙商产融控股有限公司与刘壮青、刘绍喜、宜华企业（集团）有限公司、汕头市宜鸿投资有限公司、宜华资本管理有限公司等借款合同纠纷案件，执行标的为19.67亿元。
企查查显示，汕头市宜鸿投资有限公司对山东市立医院控股集团股份公司持股20%，股权穿透后，汕头市宜鸿投资有限公司的实控人为刘绍喜。

这位刘绍喜可不是泛泛之辈，他是宜华帝国的掌门人，也是各大富豪榜的常客，并凭借高超的资本运作术被外界称为“潮汕资本教父”。
不过，刘绍喜如今已经成为失信被执行人，被限制高消费，同时涉及股权出质、股权冻结等多重风险。从“潮汕资本教父”到失信被执行人，刘绍喜因何跌落神坛？
二
提起潮汕人，人们首先想到的就是当地人很会做生意，资本大佬李嘉诚、刘銮雄、马化腾、黄光裕等人都是潮汕人，他们的经商头脑得到外界高度认可。
同为汕头人的刘绍喜，也极具商业头脑，农民出身的他，在改革开放中嗅到商机，依靠东拼西凑借来的800元，在1987年开出一家小家具作坊，并借此改变了自己和家族的命运。

享受着时代发展的红利，刘绍喜的事业越多做大。至2004年，当年借钱开出的小家具作坊，已经成为汕头市首家年产值过百亿的民营企业宜华木业。
2004年8月，宜华木业成功登陆上交所主板，成为“汕头第一家上市民营公司”，随后公司业务向居家生活场景蔓延，并更名为“宜华生活”。
2007年，刘绍喜再度出手，通过借壳方式将宜华地产送上深交所，随后公司业务从地产转型大健康，并更名为“宜华健康”。

同时坐拥两家A股上市公司，可见刘绍喜的资本运作术非同寻常，但他并不满足于此，逐步建立起集居家生活、医疗养老、地产酒店、资本金融四大产业于一体的宜华集团。
鼎盛时期，宜华集团在官网介绍中称，集团总资产达850多亿元，战略投资120多家上市公司和拟上市公司，拥有200多家国内企业和境外办事机构。
在2019年的《胡润百富榜》上，刘绍喜以75亿元身家位列531位。在富豪云集的潮汕地区，刘绍喜获封“潮汕资本教父”称号。
然而，靠资本力量登上人生巅峰的刘绍喜，却在资本裹挟中逐渐迷失自我。最具代表性的事件是，宜华健康仅在2017年就并购重组多达13起，成为名副其实的“并购狂魔”。
高频率的并购重组，在短时间内迅速推高宜华系的经营规模，同时也带来了高达21亿的账面商誉，这为宜华系的未来埋下了一颗“地雷”。
三
近年来，与宜华系相关的负面新闻不时见诸报端。2017年5月，因无力支付6500万利息，宜华系惊现首只信用债违约，也拉响了债务警报。
一家号称总资产达850多亿元的大型企业集团，竟然还不上区区6500万的利息，此事掀开了盖在宜华系身上的华丽外衣，把一个早已千疮百孔的真实宜华系展现在公众眼前。
此后，宜华系两家上市公司也陷入了亏损泥潭。2019年，宜华生活、宜华健康分别亏损1.85亿、15.72亿；2020年，宜华生活、宜华健康分别亏损29.57亿、6.25亿。
更严重的是，2020年4月，宜华生活收到证监会的《调查通知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规遭到立案调查。今年1月，证监会披露了相关调查结果。
经初步查实，宜华生活2016年至2019年定期报告存在严重虚假记载。一是通过虚构销售业务、虚增销售额等方式虚增利润20余亿元；二是通过伪造银行单据等方式虚增银行存款80余亿元；三是未按规定披露与关联方资金往来300余亿元。

今年6月，宜华生活收到证监会罚单。证监会对宜华生活责令改正，给予警告，并处以600万元的罚款；对刘绍喜给予警告，并处以930万元的罚款；对刘壮超等18人，给予警告，并处以20万元-450万元不等的罚款。
此外，证监会对刘绍喜采取终身证券市场禁入措施，对刘壮超等4人，采取5-10年不等的证券市场禁入措施。
自2020年4月被立案调查以来，宜华生活股价一路下挫，因连续20个交易日低于1元面值，宜华生活触发“面值退市”标准，于今年3月22日彻底告别A股。

四
在宜华生活退市的同时，宜华健康的未来也变得扑朔迷离。
宜华健康的债务逾期愈演愈烈。截至2020年12月31日，宜华健康及子公司逾期债务合计12.59亿元。截至2021年6月18日，新增债务约3.3亿元。
2021年半年报显示，截至2021年6月30日，宜华健康的带息债务高达29.32亿元，资产负债率高达98.01%，濒临“资不抵债”的边缘。
此外，宜华健康的控股股东宜华集团也面临着偿债风险。2020年8月，宜华集团67%的股份被债权方申请冻结，冻结期限为3年。
目前，宜华集团所持宜华健康股份累计被司法冻结2.19亿股，占其所持股份比例75.65%，占上市公司总股本比例25%。

宜华健康曾尝试自救，今年1月11日，宜华健康宣布，将以“非公开发行+表决权委托”的方式，启动控制权变更事项。
具体操作上，宜华健康拟以2.52元/股向持股4%的股东新里程健康非公开发行不超过2.63亿股股份，募资不超过6.6亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。
与此同时，控股股东宜华集团将所持上市公司8777万股股份（占总股本的10%）表决权委托给新里程健康行使，其中表决权委托以非公开发行完成为生效前提。
倘若交易完成，新里程健康将持有宜华健康33.85%表决权，取代宜华集团成为新任控股股东，上市公司将变更为无实控人状态。
令人遗憾的是，今年8月7日，宜华健康用一纸公告，宣布控股权易主事项告吹，上市公司再度陷入一盘散沙的状态。

今年上半年，宜华健康亏损1.74亿元，仍在亏损泥潭中挣扎。公布半年报的同时，宜华健康宣布，刘绍喜之子刘壮青，辞去董事长职务，刘绍喜家族似乎在与宜华系“切割”。
曾经的资本高手刘绍喜，如今终身禁入证券市场。刘绍喜一手打造的850亿宜华帝国，也仅剩一具空壳而已。
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