掉队的国美腰斩的身家 黄光裕假释后翻盘有多难？

　　刚刚，红星资本局从北京市高级人民法院官方微信获悉，2020年6月24日，北京市第一中级人民法院根据刑罚执行机关的报请，依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。

　　黄光裕当年被称为一代枭雄，他曾因商业上的成就万人瞩目，也因为胆大妄为而遭受牢狱之灾。黄光裕入狱当年，红星资本局曾飞赴山东，调查涉嫌与黄光裕有关的三联商社、*ST金泰等公司的情况。国美电器创始人黄光裕。图据东方ic

　　12年过去了，黄光裕的时代早已远去，如今再度归来的他，还能不能在江湖有一席之地？

　　而回顾当年黄光裕的牢狱之灾，他到底干了些什么？

　　黄光裕干了啥

　　2004年6月，国美电器以借壳方式登陆港股市场，黄光裕的个人资产也在那年突破百亿，年仅35岁便问鼎中国首富，身家最高时达到430亿元。那也是国美最美好的年代，黄光裕一往无前，除了稳坐家电零售霸主之外，他也开始涉足地产和金融，进一步扩大国美版图。国美电器门店，图据大众点评

　　但是，自从公司登陆资本市场，黄光裕的思路和野心也发生了转变。资本市场借力，既让国美在当年成为全国第一，也由此打开了黄光裕人生的另一扇门，并最终将他送进了监狱。

　　2007年-2008年，对于黄光裕是非常重要的一段时间，他干了很多违法的事，主要涉及非法经营、内幕交易以及单位行贿。

　　特别是股票内幕交易，在那段时间，A股多家上市公司股价操纵均被指与黄光裕有关。其中，根据当年证监会通报称：对三联商社（现国美通讯）、中关村股票异常交易立案侦查，调查过程中发现北京鹏润投资有限公司有重大违法违规嫌疑，涉及金额巨大。鹏润投资的实际控制人正是黄光裕。

　　而黄光裕之兄黄俊钦控股的*ST金泰股价，也被指黄光裕参与操纵。当时，*ST金泰曾经连续拉出42个涨停板，成为一大“妖股”，还创下了当年的涨停板纪录，引发市场强烈关注和巨大争议。

　　为此，当年红星资本局还曾飞赴山东，调查涉嫌与黄光裕有关的三联商社、*ST金泰等公司的情况。发现黄光裕通过一家不知名的小公司山东龙脊岛建设有限公司，以曲线救国的方式间接控股三联商社，悄然将其收归麾下，并为日后重组为国美通讯打下了基础。此外，*ST金泰虽由黄光裕的胞兄黄俊钦实际控制，但没有证据表明黄光裕参与了股价操纵。

　　最终，法院也认定，只有中关村股票异常交易案与黄光裕有关；而*ST金泰股价异常案则与黄光裕之兄黄俊钦有关。

　　2008年11月，黄光裕因商业犯罪被查，随后被刑事拘留，涉及的罪名就包括非法经营、内幕交易以及单位行贿。随后，北京市第二中级人民法院公开审理黄光裕案，他因上述罪名被判有期徒刑14年，罚金6亿元，并没收2亿元财产。

　　中关村内幕交易获利近4亿

　　2012年5月22日，最高人民法院召开新闻发布会，披露了黄光裕案内幕交易、泄露内幕信息的详情。

　　最高人民法院披露，2007年4月，中关村上市公司拟与鹏泰公司进行资产置换，中关村实际控制人黄光裕参与了该项重大资产置换的运作和决策。在该信息公告前，黄光裕决定并指令他人借用身份证，开立个人股票账户并由其直接控制。2007年4月27日至6月27日间，黄光裕累计购入中关村股票976万余股，成交额共计人民币9310万余元，账面收益348万余元。

　　2007年7、8月，中关村上市公司拟收购鹏润控股公司全部股权进行重组。在该信息公告前，黄光裕指使他人用79人的身份证开立相关个人股票账户，并安排被告人杜鹃协助管理以上股票账户。2007年8月13日至9月28日间，黄光裕指使他人使用上述账户累计购入中关村股票1.04亿余股，成交额共计13.22亿余元，账面收益3.06亿余元。

　　期间，被告人许钟民（时任中关村董事长）明知黄光裕利用上述内幕信息进行中关村股票交易，仍接受黄光裕的指令，在广东借用他人身份证开立个人股票账户或直接借用他人股票账户，于同年8月13日至9月28日间，累计购入中关村股票3166万余股，成交额共计4.14亿余元，账面收益9021万余元。

　　被告人许钟民还将中关村上市公司拟重组的内幕信息，故意泄露给其妻李善娟及相怀珠（公安部经侦局原副局长）等人。

　　北京市第二中级人民法院根据被告人黄光裕、杜鹃、许钟民犯罪的事实，犯罪的性质、情节及对社会的危害程度，以被告人黄光裕犯非法经营罪，判处有期徒刑8年，并处没收个人部分财产2亿元；犯内幕交易罪，判处有期徒刑9年，并处罚金6亿元；犯单位行贿罪，判处有期徒刑2年。决定执行有期徒刑14年，并处罚金6亿元，没收个人部分财产2亿元。

　　以被告人杜鹃犯内幕交易罪，判处有期徒刑3年6个月，并处罚金2亿元。以被告人许钟民犯内幕交易、泄露内幕信息罪，判处有期徒刑3年，并处罚金1亿元；犯单位行贿罪，判处有期徒刑1年，决定执行有期徒刑3年，并处罚金1亿元。

　　除了内幕交易外，黄光裕的行贿也导致了众多官员落马，黄光裕自己供认了对多名官员的行贿。据新京报报道，后经查明，黄光裕案的涉案官员数量众多，包括公安部原部长助理郑少东，公安部经侦局原副局长相怀珠，曾任商务部条法司原正局级巡视员郭京毅，曾任国税总局稽查处长孙海渟等官员。这些官员因黄光裕案及其他案并发，后来被判处有期徒刑10余年至死缓不等。

　　黄光裕的难题：

　　国美零售三年巨亏近80亿

　　12年过去了，黄光裕再度归来，能否追回失去的12年，重现国美昔日的辉煌？摆在出狱后的黄光裕面前还有诸多难题。

　　最直观的业绩表现是，在过去的几年中，龙头公司国美零售（00493.HK）已经接连亏损4年。红星资本局查阅最近三年（2017年-2019年）财报数据，国美零售分别亏损4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元，三年合计亏损79.27亿元。如今某国美卖场，图据大众点评

　　国美零售2019年全年营收只有594.83亿元。与之对比的是，当年的“小弟”苏宁同期收入已达2703.15亿元，净利润110.16亿元，将国美远远抛在了身后。

　　事实上早在十年前，国美的营收便已超过500亿元。这也意味着，整整十年时间，国美几乎还在原地踏步。

　　这显然也与黄光裕入狱直接有关。从2008年黄光裕被带走调查，到2010年宣判，国美的发展几乎陷入停滞。黄光裕入狱既是国美历史上的转折点，也成为苏宁弯道超车的关键时期。特别是2010年苏宁开始全面电商战略转型，国美大大落后。

　　在黄光裕案宣判后，其妻子杜鹃被判缓期三年执行，她重新将精力投入国美，经过一系列权力斗争后，杜鹃重掌国美大权“代夫出战”，并于2011年重启战略扩张。不过，对于后面市场上出现的“电商大战”，国美准备似乎严重不足，江湖格局已经大变，国美的对手已经不仅仅是苏宁，还出现了京东、天猫这样更强大的新对手。

　　到2017年的时候，京东已占到全渠道份额的26.5%，苏宁第二，天猫第三，国美则已经掉到了第四位，份额占比仅仅6.2%。到了2019年，2019年国美在家电市场总销售中的份额剩下5.8%，约为苏宁的四分之一。

　　黄光裕需要面对的是，在家电零售市场，曾经呼风唤雨的国美早已辉煌不在，滑出了第一梯队。而他的身家，也早已伴随国美股价大跌遭遇腰斩。

　　据2019年胡润百富榜显示，黄光裕家族财富225亿元，已经蒸发了超过200亿元。